최적의 vwap 거래 전략 및 상대량

최적의 VWAP 거래 전략 및 상대 거래량.

개요 : 주식의 가중 평균 가중 평균 가격 (VWAP)은 총 거래 금액을 총 거래량으로 나눈 값입니다. 거래 주식의 가격 영향을 측정하기 위해 기관 거래자에게 인기있는 실행 품질 측정의 간단한 품질입니다. 이 논문에서는 고전적 평균 분산 최적화를 사용하여 VWAP 시장보다 더 나은 거래를 시도하는 VWAP 전략을 개발합니다. 이 전략은 최소한의 VWAP 리스크 전략에서 거래량을 최적으로 '프론트 로딩'또는 '백 로딩 (back-loading)'함으로써 예상되는 가격 변동을 악용합니다.

New Economics Papers :이 항목은 nep-mst에 포함되어 있습니다.

다운로드 : (외부 링크)

이 항목은 EconPapers의 다른 위치에서 사용할 수 있습니다 : 동일한 제목의 항목을 검색하십시오.

내보내기 참조 : BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML / 텍스트.

Duncan Ford ()가 관리하는 시리즈 데이터.

당신의 일이 RePEc에서 누락 되었습니까? 여기에 기여하는 방법이 있습니다.

질문이나 문제가 있습니까? EconPapers FAQ를 확인하거나에 메일을 보내십시오.

최적의 VWAP 거래 전략 및 상대 거래량.

추상.

주식의 가중 평균 가중 평균 가격 (VWAP)은 총 거래 금액을 총 거래량으로 나눈 값입니다. 거래 주식의 가격 영향을 측정하기 위해 기관 거래자에게 인기있는 실행 품질 측정의 간단한 품질입니다. 이 논문에서는 고전적 평균 분산 최적화를 사용하여 VWAP 시장보다 더 나은 거래를 시도하는 VWAP 전략을 개발합니다. 이 전략은 최소한의 VWAP 리스크 전략에서 거래량을 최적으로 '프론트 로딩'또는 '백 로딩 (back-loading)'함으로써 예상되는 가격 변동을 악용합니다.

다운로드 정보.

파일을 다운로드하는 데 문제가 발생하면 먼저 해당 파일을 보려면 적절한 응용 프로그램이 있는지 확인하십시오. 추가 문제가있는 경우 IDEAS 도움말 페이지를 읽으십시오. 이러한 파일은 IDEAS 사이트에 없습니다. 파일이 커질 수 있으므로 인내심을 가져주십시오.

서지 정보.

전화 번호 : +61 2 9514 7777.

팩스 : +61 2 9514 7711.

관련 연구.

참조.

참고 문헌은 아이디어에 나와 있습니다.

인용문 또는 참조 오류를 신고하거나 인용 저작물의 등록 저자 인 경우 RePEc 작성자 서비스 프로필에 로그인하고 '인용문'을 클릭하고 적절하게 조정하십시오.

Gaëlle Le Fol & Christian Gourieroux, 1999. "날마다 시장 활동"Post-Print halshs-00536268, HAL. 제임스 McCulloch, 2007. "양적 stochastic 이항 지점 과정으로 상대 볼륨,"양적 금융, 테일러 & 프란시스 저널, 집. 7 (1), 55 ~ 62 쪽.

제임스 McCulloch, 2005. "두 번 Stochastic 이항 과정으로 상대 볼륨"연구 논문 시리즈 146, 양적 금융 연구 센터, 기술 대학, 시드니. Konishi, Hizuru, 2002. "VWAP 무역의 최적 부분", 금융 시장 저널, Elsevier, vol. 5 (2), pages 197-221, April. Anat R. Admati, Paul Pfleiderer, 1988. "일상의 패턴 론 : 물량과 가격 변동성", 재무 학회 리뷰, 재무 학회, vol. 1 (1), 3 ~ 40 쪽. 전체 참조 (IDEAS의 항목과 일치하지 않는 항목 포함)

인용문은 CitEc Project에서 추출하고이 항목에 대한 RSS 피드를 구독합니다.

인용 : Olivier Gu \ 'eant & Guillaume Royer, 2013. "VWAP 실행 및 보장 된 VWAP", 1306.2832, arXiv. org, 2014 년 5 월 개정. Francesco Calvori & Fabrizio Cipollini & Giampiero M. Gallo, 2014. 흐름 : 일일 거래량 예측을위한 GAS 모델, "계량 경제학 작업 보고서 아카이브 2014_01, Universita 'Firenze, Dipartimento di Statistica, Informatica, Applicazioni"G. Parenti ", 2014 년 2 월 개정.

이 항목은 Wikipedia, 독서 목록 또는 IDEAS의 주요 항목에 포함되어 있지 않습니다.

통계.

정정.

수정을 요청할 때이 항목의 처리 : RePEc : uts : rpaper : 201을 언급하십시오. RePEc에서 자료를 수정하는 방법에 대한 일반 정보를 참조하십시오.

이 항목에 관한 기술적 인 질문이나 작성자, 제목, 요약서, 서지 정보 또는 다운로드 정보를 수정하려면 다음으로 연락하십시오. (Duncan Ford)

이 항목을 작성했지만 아직 RePEc에 등록되지 않은 경우 여기에서 수행하는 것이 좋습니다. 이렇게하면 내 프로필을이 항목에 연결할 수 있습니다. 또한이 항목에 대한 불확실한 인용을받을 수도 있습니다.

참조가 완전히 누락 된 경우이 양식을 사용하여 참조를 추가 할 수 있습니다.

전체 참조가 RePEc에있는 항목을 나열했지만 시스템이 링크하지 않은 경우이 양식을 사용하여 도움을받을 수 있습니다.

이 항목을 언급 한 누락 된 항목을 알고있는 경우 위와 동일한 방법으로 관련 참조를 추가하여 각 추천 항목에 대해 해당 링크를 만드는 데 도움을받을 수 있습니다. 이 항목의 등록 된 저자 인 경우 확인을 기다리는 인용문이있을 수 있으므로 프로필의 '인용'탭을 확인할 수도 있습니다.

다양한 RePEc 서비스를 통해 수정하려면 2 ~ 3 주가 걸릴 수 있습니다.

더 많은 서비스.

시리즈, 저널, 작가 & amp; 더.

새로운 논문.

RePEc의 새로운 추가 기능을 구독하십시오.

저자 등록.

경제 연구원을위한 공개 프로필.

경제 & amp; 관련 분야.

RePEc를 사용하여 누구의 학생 이었습니까?

Biblio.

큐 레이트 기사 & amp; 다양한 경제 주제에 대한 논문.

RePEc와 아이디어에 등재 될 논문을 업로드하십시오.

EconAcademics.

경제 연구를위한 블로그 애그리 게이터.

표절.

경제학의 표절 사례.

직업 시장 보고서.

구인 시장 전용 RePEc 작업 용지 시리즈.

판타지 리그.

당신이 경제학 부서의 직책을 맡고있는 척하십시오.

StL Fed의 서비스.

데이터, 연구, 앱 및 amp; 세인트 루이스 연방 준비 제도 이사회 (FRB)

평균 차이 최적 VWAP 거래.

31 Pages 게시일 : 2011 년 4 월 7 일 최종 개정일 : 2012 년 4 월 16 일

James McCulloch.

University of Technology, 시드니; 맥쿼리 대학교.

블라드 카자 코프.

기술 대학교 시드니.

작성 날짜 : 2012 년 4 월 16 일.

VWAP는 정의 된 기간 동안 거래 된 주식의 가중 평균 가액입니다. 대규모 거래의 실행 비용을 최소화하기 위해 기관 거래자가 사용하는 거래 실행 품질의 측정 기준입니다. 최종 시장 규모에 대한 지식이 없으면 위험이없는 VWAP 거래 전략은 불가능합니다. 우리는 최종 물량에 대한 지식을 가정하고 VWAP 상인이 접근 할 수있는 전략의 공간에 이것을 투영함으로써 평균 변동성 VWAP 전략을 공식화합니다. 평균 변동성 최적 VWAP 거래 전략은 헤지 전략 및 시장 VWAP와는 별개로, 최소 변동성 VWAP 헤지 전략 및 '방향성'가격 전략의 두 가지 거래 전략의 합이다. 대량의 VWAP 거래자가 추가 수익을 위해 가격 방향성 거래의 크기를 증가시키는 것이 가장 좋습니다.

키워드 : 볼륨 가중 평균 가격, VWAP, 평균 분산 최적, 알고리즘 거래, 거래 비용.

JEL 분류 : C61, G10.

James McCulloch (연락처 작성자)

University of Technology, 시드니 ()

15 Broadway, Ultimo.

시드니 2007, 뉴 사우스 웨일즈.

맥쿼리 대학교.

시드니, 뉴 사우스 웨일즈 2109

블라드 카자 코프.

University of Technology Sydney ()

15 Broadway, Ultimo.

종이 통계.

관련 전자 잡지.

자본 시장 : 시장 미세 구조 전자 저널.

이 주제에 대한 큐레이팅 된 기사를 보려면이 수수료 저널을 구독하십시오.

권장 논문.

빠른 링크.

약.

쿠키는이 사이트에서 사용됩니다. 거부하거나 더 자세히 알아 보려면 쿠키 페이지를 방문하십시오. 이 페이지는 0.187 초 내에 apollo5에 의해 처리되었습니다.

볼륨 가중 평균 가격 (VWAP) 거래 전략.

수학 및 컴퓨터 과학에서 알고리즘은 계산 또는 작업을위한 일련의 지침입니다. 거래 알고리즘은 특정 방식으로 주문을 거래하는 데 필요한 단계가있는 모델입니다. 예를 들어 주식 10 만주를 팔라는 명령을 받으면 알고리즘은 다양한 방식으로 작동 할 수 있습니다. 현재 최고 시장 가격으로 단일 수량 주문으로이 수량을 배치하는 규칙을 제공 할 수 있습니다. 또는이 수량을 세그먼트로 나눌 수 있으며 하루에 두 시간 동안 주문을 실행할 수 있습니다. 이 알고리즘은 과거 및 현재 시장 데이터의 혼합을 기반으로 각 소규모 주문의 유형, 가격 및 수량을 결정합니다. 알고리즘이 무엇이든 그 실행은 이러한 명령을 배치하고 모니터하는 전산 시스템을 통해 완전히 자동화됩니다.

인간의 개입은 일반적으로 알고리즘 거래에서 요구되지 않는다. 그러나 알고리즘에 따라 컴퓨터 시스템은 주문을 수정하거나 취소하기 위해 실시간으로 인적 자원에 의해 제어 될 수 있습니다.

간단한 알고리즘 트레이딩 예제가 아래에 설명되어 있습니다. 주문은 다음 4 시간 동안 주식 XYZ의 100,000 주를 판매하는 것입니다. 아주 간단하지만 비실용적이지만 알고리즘은 시장 가격과 상관없이 매시간 2500 개의 주식을 팔 수 있습니다. 이러한 알고리즘은 예측 가능하며 시장 가격 및 거래량을 고려하지 않습니다. 반면에 알고리즘은이 두 매개 변수를 모두 고려할 수 있습니다. 이러한 알고리즘 중 하나는 VWAP (Volume Weighted Average Price)를 기반으로합니다.

볼륨 가중 평균 가격 (VWAP)은 거래자가 사용하는 거래 도구입니다. 이러한 도구는 단기 거래자 및 알고리즘 기반 거래 프로그램에서 가장 자주 사용됩니다. 이는 보안을 구매하거나 팔아야하는 가격을 결정하는 기준으로 사용됩니다. 당신이 VWAP보다 낮은 가격으로 보안을 구입한다면 그것은 좋은 구매라는 아이디어입니다. 유사하게 당신이 VWAP보다는 더 높은 가격에 안전을 판매하는 경우에 그것은 좋은 판매이다.

자동화 된 VWAP 전략의 해부학.

VWAP 전략의 3 가지 핵심 요소는 들어오는 주문 분석, 지능형 볼륨 분배, 지능적으로 작업 순서로 구성됩니다.

들어오는 주문 분석 : 다른 미드를 사용하여 더 적절하게 거래 될 수있는 주문을 걸러내는 거래 전 분석. 일일 평균 거래량에 비해 비 유동적이거나 매우 큰 거래는 수동으로 처리하도록 전환됩니다. 지능형 볼륨 분배 : 성공적인 자동 VWAP 전략의 핵심 요소는 볼륨 분포를 정확하게 추정하는 것입니다. 원하는 시간 동안 시스템은 종일 또는 부분 일의 주식 볼륨 패턴에 대한 예측을 생성합니다. 이 예상 볼륨 패턴을 일치시키기 위해 거래 분배가 작성됩니다. 거래량이 가장 많을 것으로 예상되는 기간에는 더 많은 거래 참여가 이루어지며, 거래량이 많은 기간에는 거래의 영향을 최소화하여 대부분의 유동성 조건에서 이익을 얻을 수 있습니다. 지능적으로 작업 지시 : 성공적인 자동화 전략의 마지막 핵심 요소는 예상되는 볼륨 분포를 중심으로 개별 거래에서 최상의 실행을 얻을 수있는 능력입니다. 패시브 트레이딩과 페이먼트 간의 균형을 맞추기 위해 일련의 규칙이 사용됩니다. 하루 중 시간대마다 일정을 지킬 필요성에 대한 보급을 벌 수 있습니다. 시장이 가장 유동적 일 때, 시장은 모든 이용 가능한 소스와 거래를 가장 많이 두드립니다.

가중 평균 가격 (VWAP)보다 더 나은 가격으로 거래 할 수있는 경우 이는 종종 상인의 능력에 대한 평가 포인트입니다. 비교적 간단하면서 VWAP 전략은 구현하기가 어렵습니다.